中信建投指出，黄金现货是"勇敢者的游戏"，中期价钱仍有上行预期。复古因素包括：一是公共主要经济体央行自 2018 年以来的合手续性增合手黄金，2024 年 1 月至 2025 年 3 月，公共黄金储备 50 吨以上的 49 个国度和地区悉数增合手约 460 吨，占公共总供给的 9.2%，外汇储备中黄金平均占比从 8.2% 升至 9.4%；二是本色利率下行预期。此外，好意思国商业摩擦、双赤字和好意思元轮回松动配景下，黄金价钱在历次商业摩擦中合座呈现波动上行趋势，标的笃定性较高。现时黄金价钱已历史性冲突 3000 好意思元 / 盎司，响应出在公共货币账面延长与实体产出疲弱分化的环境下，黄金看成避险财富的建树价值突显。

黄金基金 ETF（518800）追踪的是黄金现货 Au99.99 合约，由上海黄金交游所刊行，径直响应国内高纯度（99.99%）黄金现货市集的价钱变动。与股票类 ETF 不同，该家具属于贵金属类财富建树器具，不波及身分股筛选，而是完竣锚定什物黄金价钱阐扬，大概了了体现黄金市集的合座趋势和投资价值。

注：指数 / 基金短期涨跌幅及历史阐扬仅供分析参考，不预示将来阐扬。市集不雅点随市集环境变化而变动，不组成任何投资冷漠或首肯。文中说起指数仅供参考，不组成任何投资冷漠，也不组成对基金事迹的展望和保证。如需购买筹备基金家具，请选定与风险等第相匹配的家具。基金有风险，投资需严慎。

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